Первая страница
Наша команда
Контакты
О нас

    Главная страница


Дорогие акционеры! Стабильная политическая обстановка, рост экономики и отрасли, в которой действует ОАО «ик русс-инвест»




Скачать 345.35 Kb.
Дата17.04.2017
Размер345.35 Kb.


Дорогие акционеры!
Стабильная политическая обстановка, рост экономики и отрасли, в которой действует ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», создали благоприятные условия для динамичного развития нашей компании.

В течение прошедшего года компания продолжала работать на рынке ценных бумаг, занимаясь дилерской, брокерской и депозитарной деятельностью. Вместе с тем руководство компании акцентировало свое внимание на развитии новых видов деятельности. В частности, в прошлом году компания начала оказывать услуги по размещению облигаций и подготовила условия для предоставления услуг в области финансового консультирования.

Одновременно руководство компании уделяло пристальное внимание совершенствованию внутренней организационной структуры и внедрению новых технологий работы. С целью повышения управляемости компании в условиях ее быстрого роста было принято решение создать новый коллегиальный орган управления – Правление – и некоторые новые структурные подразделения, которые были призваны обслуживать новые направления деятельности на рынке ценных бумаг.

В течение 2003г. активы компании выросли на 35,7% и достигли 2968,3 млн. руб., а чистая прибыль составила 753,7 млн. руб. Третий год подряд ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» входит в пятерку крупнейших инвестиционных компаний России по размеру собственного капитала и чистой прибыли (по данным НАУФОР).

Стратегической целью руководства общества является превращение ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в многопрофильную инвестиционную компанию, предоставляющую широкий спектр услуг своим клиентам. С этой целью мы стремимся повысить эффективность управления собственным капиталом, увеличить клиентскую базу, диверсифицировать деятельность компании и усовершенствовать ее структуру.

Большое внимание руководство компании уделяет вопросам корпоративного управления. В своей деятельности компания стремится придерживаться кодекса корпоративного поведения, рекомендованного Правительством России. В настоящее время в компании работает два независимых директора, принято положение о дивидендной политике, созданы комитеты совета директоров и осуществляются другие мероприятия, которые позволят сделать компанию одной из лучших в области корпоративного управления.

Мы благодарны нашим акционерам за доверие и поддержку и сделаем все необходимое для того, чтобы обеспечить надежную защиту их интересов и рост стоимости принадлежащих им акций.
Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».
Страницы биографии.
ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» была образована 3 декабря 1992 года, когда первоначально была зарегистрирована как чековый инвестиционный фонд. Госкомимущество Российской Федерации 29 января 1993г. выдало лицензию № 58 на право деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционного фонда. Затем лицензия продлевалась 10 мая 1995г. и 15 марта 1996г. Проспекты эмиссии акций зарегистрированы Госкомимуществом Российской Федерации 1 февраля и 1 сентября 1993г.

В связи с принятием в России новых законодательных актов, регулирующих деятельность акционерных обществ и инвестиционных фондов и компаний, а также рынка ценных бумаг, ОАО «ЧИФ РУСС-ИНВЕСТ» было преобразовано в ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ». Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг Российской Федерации выдала 30 декабря 1999г. сроком на три года лицензию № 000-02275-110000 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и дилерской деятельности. В декабре 2002г. компания получила лицензию на право осуществление брокерской и дилерской деятельности без ограничения срока и депозитарную лицензию сроком на три года.

В 1999г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вступила в члены НАУФОР, а впоследствии (в 2001г.) компания стала членом секции фондового рынка Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) и членом РТС (в 2002г.) в режиме торговли.

Совет директоров

ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
Председатель совета директоров – Арутюнян Александр Тельманович (1959 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В.Ломоносова, имеет степени кандидата экономических наук и магистра делового администрирования (Восточный колледж, США), в настоящее время является вице-президентом – заместителем генерального директора, начальником отдела фондового рынка ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»). Доля в уставном капитале общества – 0,0016%.
Заместитель председателя совета директоров – Сумин Георгий Александрович (1961 года рождения, окончил Московский экономико-статистический институт, в настоящее время является директором московского филиала ЗАО «СУРЦ»). Доля в уставном капитале общества – 0,00032%.
Члены совета директоров:

Бабко Елена Николаевна (1955 года рождения, окончила Всесоюзный заочный политехнический институт, в настоящее время является администратором московского филиала ЗАО «СУРЦ»). Доля в уставном капитале общества – 0,00031%.


Бычков Александр Петрович (1961 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В.Ломоносова, имеет степени доктора экономических наук и магистра делового администрирования (Высшая школа бизнеса Университета Чикаго, США), в настоящее время является Президентом - Генеральным директором ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»). Доля в уставном капитале общества – 0,0931%.
Гончаренко Любовь Ивановна (1957 года рождения, окончила Московский финансовый институт, в настоящее время является профессором Финансовой академии при Правительстве РФ). Доля в уставном капитале общества – 0,00002%.
Грашина Светлана Юрьевна (1965 года рождения, окончила Московский экономико-статистический институт, в настоящее время является старшим специалистом московского филиала ЗАО «СУРЦ»). Доля в уставном капитале общества – 0,00029%.
Капранова Лидия Федоровна (1958 года рождения, окончила Московскую государственную юридическую академию, в настоящее время является адвокатом Московской городской коллегии адвокатов). Доля в уставном капитале общества – 0,00219%.
Тепляшина Светлана Михайловна (1971 года рождения, окончила Московский инженерно-строительный институт, в настоящее время является вице-президентом – заместителем генерального директора, начальником бэк-офиса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»). Доля в уставном капитале общества – 0,00232%.
Типунина Татьяна Михайловна (1947 года рождения, окончила Московский авиационный институт, в настоящее время является заместителем генерального директора ОАО «Березка в Лужниках»). Акциями ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» не владеет.

Президент - Генеральный директор


ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
Бычков Александр Петрович (1961 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова, имеет степени доктора экономических наук и магистра делового администрирования (Высшая школа бизнеса Университета Чикаго, США)). Доля в уставном капитале общества – 0,0931%.

Правление


ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
Бычков Александр Петрович (краткая информация приведена в разделе «Президент - Генеральный директор»).
Тепляшина Светлана Михайловна (краткая информация приведена в разделе «Совет директоров»).
Карабанова Нелли Аркадьевна (1941 года рождения, окончила МВТУ им. Н.Э.Баумана и Государственную академию управления им. С.Орджоникидзе, в настоящее время является главным бухгалтером ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»). Доля в уставном капитале общества – 0,000096%.
Общий размер вознаграждения, выплаченного лицам, входящим в органы управления общества, в 2003г. составил 4498372 руб. 88 коп.

Ревизионная комиссия


ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
Рыбникова Наталья Владимировна – председатель ревизионной комиссии (1964 года рождения, окончила Финансовую академию при правительстве РФ, в настоящее время является первым заместителем главного бухгалтера ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»).
Коробейникова Александра Ивановна – член ревизионной комиссии (1946 года рождения, имеет среднее образование, специалист по ценным бумагам ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»).
Кучмаева Елена Викторовна - член ревизионной комиссии (1967 года рождения, окончила Московский текстильный институт, заместитель генерального директора – контролер ЗАО «ХАЙ КЛАСС»).

Аудитор ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»

ООО «Бейкер Тилли РУСАУДИТ» имеет лицензию Министерства финансов РФ на право осуществления аудита бирж, внебюджетных фондов и инвестиционных институтов № 009767 от 9 июня 2001г., выданную сроком на три года.

Адрес: 129085, Москва, пр. Мира, 95. Тел.: 788-0906, 217-2329.
«КПМГ» имеет лицензию Министерства финансов РФ на осуществление аудиторской деятельности № Е 003330 от 17 января 2003г., выданную сроком на пять лет.

Адрес 119019, Москва, Гоголевский бульвар, 11. Тел.: 937 –4477.



Регистратор ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»

ЗАО “Сибирско-Уральский регистрационный центр”, лицензия ФКЦБ № 10-000-1-00241 от 9 февраля 1999 года. Почтовый адрес и прием акционеров: 117452, Москва, Балаклавский пр-т, д. 28Б. Тел.: (095)-318-1434. Факс: (095)-318-1434.


Акционеры ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
По состоянию на 1 января 2004г. в реестре акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» числилось 2244048 акционеров. Из них 158 акционеров являлись юридическими лицами.

Схема 1. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА КОМПАНИИ

СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ


Высший орган управления



СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ



РЕВИЗИОННАЯ КОМИССИЯ


Высшие исполнительные и контролирующие органы

ПРЕЗИДЕНТ-ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОРР


ПРАВЛЕНИЕ








Аналитический отдел


Бухгалтерия

Отдел фондового рынка


Административный отдел

Бэк-офис

Отдел информационных технологий


Клиентский отдел

Депозитарный отдел

Деятельность совета директоров.
Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» уделял основное внимание перспективному развитию компании. Как отмечалось в предыдущих годовых отчетах в рамках стратегического плана развития компании на 2003-2005гг. было принято решение превратить ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в многопрофильную инвестиционную компанию и совершенствовать управление собственным капиталом компании. Обе задачи успешно решаются. В прошлом году компания стала оказывать услуги по размещению ценных бумаг (андеррайтинг) и подготовила условия для предоставления услуг финансового консультанта. В рамках мероприятий по совершенствованию внутренней инфраструктуры и созданию условий для полноценного и эффективного обслуживания клиентов была создана система интернет-трейдинга.

В отчетном году совет директоров принял решение об увеличении числа комитетов совета директоров с двух до четырех. Все решения общего собрания и совета директоров по состоянию на конец отчетного года были выполнены. В соответствие с решением общего собрания акционеров компания приступила к выплате дивидендов за 2002г. с 1 января 2004г.

В 2003г. Совет директоров на постоянной основе рассматривал отчеты Президента - Генерального директора о проделанной работе и отчеты руководителей структурных подразделений и контролера компании. Такое широкое обсуждение результатов финансово-хозяйственной деятельности позволило совету директоров осуществлять оперативный контроль и анализ промежуточных результатов деятельности компании.

В июле 2003г. совет директоров утвердил отчет об итогах выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» (государственный регистрационный номер выпуска 1-05-00409-А, дата государственной регистрации выпуска в ФКЦБ РФ - 22 апреля 2003 г.) номинальной стоимостью 1 (Один) рубль путем размещения по открытой подписке в количестве 13 997 364 (Тринадцать миллионов девятьсот девяносто семь тысяч триста шестьдесят четыре) штук из числа объявленных акций общества.

Одной из основных функций совета директоров является утверждение финансово-хозяйственного плана и бюджета компании на очередной хозяйственный год. Бюджет и хозяйственный план на 2003г. были выполнены. Более того, руководство компании приложило все усилия к тому, чтобы план по прибыли по итогам 2003г. был перевыполнен. Бюджет и хозяйственный план на 2004г. составлены с превышением доходов над расходами и предусматривают получение прибыли и в следующем году.
Инвестиционная политика и приоритетные направления развития компании.
Акционеры компании – главные создатели наших активов. Прямая обязанность руководства общества – наращивать активы, что способствует и росту доходов акционеров. Вот почему совет директоров и Президент – Генеральный директор компании видят свои первоочередные задачи в том, чтобы:


  • Опираться на четкие принципы инвестирования;

  • Определить базовые рынки для работы компании;

  • Сформировать и поддерживать оптимальную структуру и высокую ликвидность портфеля ценных бумаг компании;

  • Эффективно размещать денежные средства компании в ценные бумаги;

  • Максимизировать доходность активов компании при минимизации расходов и данном уровне риска.

Специфика деятельности компании состоит в том, что она не может влиять или изменять экономическую среду, но она может приспосабливать свою деятельность к изменяющемуся окружению. Ее главное конкурентное преимущество – оперативная реакция на возникающие угрозы и вызовы при стратегически обоснованном поведении.

Основным приоритетом деятельности компании является рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Для этого компания развивает свой бизнес по двум основным направлениям:



  • Эффективное управление собственным капиталом;

  • Оказание клиентам компании широкого спектра услуг.

В этой связи компания осуществляет дилерскую, брокерскую и депозитарную деятельность. Планирует в следующем году продолжить развитие собственной деятельности в сфере андеррайтинга и получить право на осуществление деятельности по доверительному управлению активами и финансовому консультированию.

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» сохраняет прочные позиции среди участников фондового рынка, что свидетельствует о главном – руководство компании сумело выработать и реализовать взвешенную инвестиционную политику, которая сочетает дальновидную стратегию с гибкой тактикой. При этом наш принцип остается прежним – минимизация риска и издержек управления при обеспечении приемлемого для наших акционеров уровня доходности.


Российские рынки капиталов в 2002г. и инвестиционная стратегия компании.
Рынок ГКО-ОФЗ.
Конъюнктура рынка государственных ценных бумаг в 2003 г. формировалась под влиянием сохранения положительного сальдо федерального бюджета, стабильного снижения курса доллара США к рублю, увеличения рублевой ликвидности и устойчивого роста золотовалютных резервов Банка России. Данные факторы способствовали сохранению привлекательности рублевых активов для инвесторов, снижению доходности облигаций и позволили Министерству финансов РФ продолжать политику минимизации стоимости обслуживания внутреннего долга.
График 1. Структура рынка рублевых облигаций на декабрь 2003г.

Источник: Росбанк.


По итогам года рыночный портфель ГКО-ОФЗ увеличился на 45% и достиг 314,6 млрд. руб. по номиналу. Активность операторов также значительно увеличилась по сравнению с предыдущим периодом: суммарный оборот на ММВБ по ГКО-ОФЗ в 2003 г. составил 381 млрд. руб. и вырос на 68%. Доходность государственных ценных бумаг в течение года снизилась с 13,5% до 7,8% годовых. Дюрация рыночного портфеля увеличилась с 478 дней до 983 дней на конец года.

В целом развитие рынка ценных бумаг в 2003г. распадается на два периода. В первом полугодии 2003 г. наблюдался повышенный спрос на облигации, вызванный поступлением в экономику больших объемов экспортной выручки, а также притоком краткосрочного капитала. В течение данного периода доходность рыночного портфеля ГКО-ОФЗ последовательно снижалась с 13-14% годовых до 7-7,5%. Во второй половине года доходность ГКО-ОФЗ стабилизировалась на уровне 7-8,5% годовых на фоне снижения активности участников. Основной причиной прекращения роста котировок стало уменьшение спекулятивной привлекательности операций с государственными ценными бумагами.


График 2.Инфляция и реальная доходность ОФЗ.

Источник: Росбанк.


В отчетном периоде министерство финансов России провело 28 аукционов по размещению ГКО-ОФЗ, общий объем заимствований составил 111 млрд. руб. без учета операций на вторичном рынке. Особенностью политики эмитента в 2003 г. стало сокращение объема дополнительных продаж ценных бумаг на вторичных торгах. Существенный спрос на рублевые активы привел к формированию приемлемой для эмитента доходности уже в ходе первичного размещения облигаций, при этом заявки инвесторов удовлетворялись практически без премии к рыночным ставкам.
Рынок корпоративных облигаций.
Рынок корпоративных облигаций, как составная часть рынка капиталов, способствовал привлечению инвестиций в реальный сектор экономики. В 2003г. он быстро рос благодаря:

  • благоприятной макроэкономической ситуации в стране;

  • росту монетизации ВВП;

  • снижению процентных ставок;

  • укреплению рубля;

  • повышению кредитного рейтинга России.

К концу 2003г. по данным информационного агентства «Cbonds» на рынке корпоративных облигаций были представлены более 136 «рыночных» эмитентов и 152 обращающихся выпусков. Объем облигаций, находящихся в обращении, достиг 159,7 млрд. руб. по номиналу, а среднемесячный биржевой оборот составил 23 млрд. руб. Кривая распределения номинальных доходностей к погашению представлена на графике 3.

До конца июня 2003г. доходность обращавшихся выпусков снижалась. Затем наступила коррекция, которая продолжалась практически до конца года. Данное падение рынка было вызвано, на наш взгляд, падением доходностей ниже уровня инфляции, а в октябре 2003г. дополнительное давление на фондовый рынок оказало дело «Юкоса». Вместе с тем присвоение России инвестиционного рейтинга оказало рынку серьезную поддержку и способствовало его дальнейшему росту и снижению доходностей обращающихся бумаг.


График 3. Номинальная доходность к погашению корпоративных облигаций.
И
сточник: ММВБ.

Рынок акций.
Экономический подъем в России создал благоприятные условия для дальнейшего роста отечественного фондового рынка в 2003г. Индекс Российской торговой системы (РТС) вырос по итогам года с 360,79 пунктов до 567,25 пунктов, прибавив тем самым 57,22%. Для сравнения в 2002 году рост индекса составил 34,1%. Ведущие мировые фондовые индексы также показали по итогам прошедшего года прирост, однако не столь значительный как все российские индексы.. Так, индекс NASDAQ вырос по итогам 2003 года примерно на 48%, промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 24,7%, британский FTSE прибавил за год 16,5%.

К числу долгосрочных фундаментальных факторов, положительно влиявших на рынок акций в прошлом году, можно отнести:



  • Рост валового внутреннего продукта (ВВП);

  • Существование стабильно высоких мировых цен на сырьевые товары, обеспечивающие значительного положительного сальдо платежного баланса страны;

  • Рост золотовалютных резервов и реальное (в конце года и номинальное) укрепление рубля;

  • Значительный рост денежной массы и, как следствие, появление высокой ликвидности;

  • Снижение инфляции и процентных ставок;

  • Рост финансовых показателей российских компаний-эмитентов.

Вместе с тем существенное влияние на динамику рынка оказывали и конъюнктурные факторы. Так в первой половине года рост рынка, основанный на благоприятной экономической ситуации и фундаментальной недооценке российских активов, был поддержан за счет резкого взлета цен на нефть вследствие неопределенности, связанной с ожидавшейся войной в Ираке. В результате лидерами повышения стали акции нефтегазовых компаний – «Сургутнефтегаз», ЮКОС, «Сибнефть» и НК «ЛУКОЙЛ». Другой отраслью, к акциям которой инвесторы предъявляли повышенный спрос, была отрасль черной и цветной металлургии. Акции ГМК «Норильский Никель» и «Северстали» оказались в числе лидеров по темпам роста. Котировки акций ГМК выросли по итогам года в 3,3 раза, а акции стальной компании подорожали в 3,1 раза. Столь стремительный рост акций данного сектора по сравнению с рынком в целом обусловлен сравнительно более низкой ликвидностью данных акций, которые представляют «второй эшелон». Позитивное влияние на данные акции также оказал стремительный рост цен на цветные металлы и сталь на мировом рынке, что дало основания существенно переоценить в сторону повышения прогноз их финансовых показателей.

Другим важным событием первой половины года стало объявление об объединении ЮКОСа и «Сибнефти», которое способствовало дальнейшему росту рыночной капитализации двух наиболее эффективных нефтяных компаний России. Акционеры компаний договорились, что ЮКОС за 3 млрд. долл. приобретет у основных акционеров Сибнефти 20% минус одна акция и обменяет 26,01% своих акций на 72% бумаг Сибнефти.

Период бурного роста цен российских акций в июле сменился на стагнацию. Формальным поводом для коррекции цен вниз стал арест главы МФО МЕНАТЕП – крупнейшего акционера НК ЮКОС. Однако коррекция на рынке назрела, так как индекс РТС к началу июня преодолел психологически важную отметку в 500 пунктов. Необходимо отметить, что коррекция цен в июле была недолгой и к концу августа на рынке началась очередная волна роста. Ожидания повышения кредитного рейтинга России ведущими рейтинговыми агентствами мира оправдались. В октябре ведущее рейтинговое агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг России сразу на 2 ступени - до уровня Baa3. Таким образом, Россия впервые в своей истории получила кредитный рейтинг инвестиционного уровня.

Несмотря на наличие столь мощного фактора поддержки, рост рынка продолжался недолго. Обвал цен произошел в конце октября. Поводом к масштабной коррекции стал арест главы НК ЮКОС Михаила Ходорковского. На некоторое время событие вокруг нефтяной компании стали главными для инвестиционного сообщества. Однако позитивный фон, который формировался из сильных фундаментальных экономических факторов, способствовал постепенному восстановлению рынка в декабре 2003 года.


График 4. Динамика индекса РТС в 2001-2003гг.

Источник: РТС.


Говоря о перспективах российского фондового рынка необходимо отметить высокие темпы роста российской экономики, что с нашей точки зрения является базовым фактором стабильности финансового рынка. Фондовый рынок вполне конкурентоспособен в сравнении с другими развивающимися рынками по своему объему. Рыночная капитализация российских компаний по итогам 2003 года выросла со 120 до 180-190 млрд. долл. Среди отраслей российской экономики, представленных на российском фондовом рынке, наибольшим потенциалом роста с нашей точки зрения обладают отрасли, ориентированные на внутренний спрос. В их числе наша компания особо выделяет телекоммуникационный сектор. Региональные компании связи остаются недооцененными по фундаментальным рыночным коэффициентам по сравнению с мировыми аналогами и обладают хорошими резервами для роста производственных показателей, в том числе, за счет синергетического эффекта от объединения. Хотя сохраняется неопределенность в отрасли в связи с возможными сценариями приватизации ОАО «Связьинвест», с нашей точки зрения, региональные компании связи остаются одними из самых привлекательных инвестиционных объектов на российском рынке.

Вместе с тем, нельзя не отметить и наличие проблем, тормозящих развитие фондового рынка в России. К ним можно отнести и узость рынка с точки зрения наличия ликвидных активов, и зачастую низкие стандарты корпоративного управления, отсутствие информационной открытости и финансовой «прозрачности» значительной доли компаний-эмитентов. Однако, позитивным фоном для российского рынка является растущее понимание отечественными управленцами, что рост капитализации является столь же важным источником формирования стоимости компании, как увеличение финансовых результатов и рентабельности. Это дает основания положительно взглянуть на перспективы портфельного инвестирования в России и на деятельность ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на российском рынке акций в ближайшие годы.


Финансово-хозяйственная деятельность компании в 2003г.
Место компании в отрасли.
Инвестиционная отрасль представлена различными типами инвестиционных посредников, включая лицензированные инвестиционные компании, паевые инвестиционные фонды, просто инвестиционные фонды, коммерческие банки, страховые компании и пенсионные фонды. ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» специализируется на дилерских и брокерских операциях с ценными бумагами и поэтому уделяет наиболее пристальное внимание положению дел в сфере деятельности инвестиционных компаний.

В отчетном году улучшение макроэкономической ситуации привело к ускоренному развитию финансового рынка в России. Экономический рост способствовал повышению уровня реальных располагаемых доходов населения. В результате рост доходов населения и финансовых накоплений предприятий и организаций привел к увеличению показателя валовых сбережений и, соответственно, доли вложений в ценные бумаги.

Все это создало хорошую базу для опережающего роста сектора инвестиционных посредников. Финансовые результаты профессиональных участников рынка свидетельствуют об активизации операционной деятельности и повышении рентабельности при сохранении высокой монополизации отрасли и концентрации капитала. Более 80% оборота, суммы активов и капитала всех инвестиционных компаний России, число которых достигает почти одной тысячи, приходится на 100 крупнейших инвестиционных компаний. При этом большинство из 200 крупнейших профессиональных участников фондового рынка представляют Москву и Московскую область. Поэтому сохранение и увеличение доли рынка является приоритетной задачей ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Достижение данной задачи возможно, в частности, потому, что в отрасли по-прежнему сохраняется низкий уровень капитализации и рентабельности.

В течение нескольких лет «ИК РУСС-ИНВЕСТ» была вынуждена развиваться в конкурентной среде. Увеличение числа финансовых посредников в последние годы усиливает процесс конкуренции в отрасли по привлечение свободных финансовых ресурсов и расширению клиентской базы. Активная деятельность компании позволила ей упрочить свои позиции на фондовом рынке и выйти в лидеры по таким показателям как прибыльность и размер собственного капитала. За первые девять месяцев 2003г. из 150 крупнейших российских компании по данным НАУФОР на долю ИК РУСС-ИНВЕСТ пришлось 3,29% от суммы активов, 11,06% от величины собственного капитала. По показателю чистой прибыли компания занимала второе место и на ее долю приходилось 16,05% всей чистой прибыли, полученной данными компаниями. Практически по всем показателям компания продвинулась вперед в списке НАУФОР (таблица 1).

Современный этап развития финансовых услуг в России характеризуется высоким уровнем конкуренции. Речь идет не только о привлечении новых инвесторов, но и выборе наиболее рентабельных объектов инвестирования. Избыток предложения свободных денежных ресурсов на финансовом рынке в настоящее время имеет место на фоне явного дефицита доходных объектов вложения. Для успешного привлечения клиентов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» планирует сделать ставку на внедрение современных технологий, предложение качественной аналитической поддержки и оптимальных тарифов на предоставляемые услуги.

Одним из главных конкурентных преимуществ компании для привлечения новых инвестиций является устойчивость финансового положения. Как следует из приведенной таблицы «ИК РУСС-ИНВЕСТ» выглядит весьма уверенно и на фоне других инвестиционных компаний, обладающих более обширной клиентской базой. За годы работы на российском фондовом рынке «ИК РУСС-ИНВЕСТ» зарекомендовала себя как надежный и исполнительный контрагент. Несмотря на наличие жесткой конкуренции в отрасли, компания всегда стремится соблюдать самые высокие стандарты деловой этики, а в отношениях с другими профессиональными участниками руководствуется принципами здоровой конкуренции, партнерства и взаимовыгодного сотрудничества.


Таблица 1. Место ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» среди других инвестиционных компаний (2001-2003).


Источник: НАУФОР.


Операции компании на фондовом рынке.
В течение отчетного года компания вела активные операции с государственными ценными бумагами, корпоративными облигациям и акциями на российском фондовом рынке. Практически все операции являлись биржевыми и осуществлялись в секции фондового рынка ММВБ, бирже «Санкт-Петербург» и в РТС. Причем в течение прошлого года компания неоднократно входила в список 50 крупнейших операторов ММВБ по акциям.

Валовая прибыль от операций с акциями российских эмитентов составила 612,7 млн. руб. и сократилась более чем в три раза по сравнению с 2002г. (см. таблицу 2). Такое резкое падение валовой прибыли связано с тем, что в 2002г. значительная часть прибыли была получена за счет продажи пятипроцентного пакета акций ОАО «АвтоВАЗ», приобретенного в ходе приватизации на чековом инвестиционном конкурсе. Если же исключить влияние данного фактора на динамику валовой прибыли, то можно увидеть, что продолжается устойчивый рост валовой прибыли, получаемой за счет обычных операций на фондовом рынке.

Компания также наращивала свои операции с корпоративными облигациями. На конец 2003г. портфель корпоративных облигаций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» состоял из 11 выпусков 10 высоконадежных эмитентов. По сравнению с предыдущим годом портфель корпоративных облигаций вырос в 2,8 раза. Его увеличение явилось логическим следствием политики компании по изменению структуры активов (уменьшение доли низкодоходных государственных ценных бумаг и увеличение доли более доходных корпоративных облигаций). Валовая прибыль (с учетом накопленного купонного дохода) по операциям с корпоративными облигациями составил 54,2 млн. руб. и увеличилась по сравнению с 2002г. в 2,1 раза.

В 2003г. компания начала оказывать услуги по размещению ценных бумаг, приняв участие в качестве со-организатора в выпуске процентных облигаций ОАО «ЛОМО» серии 2 номинальным объемом 700 млн. руб.

По сравнению с 2002г. портфель ГКО-ОФЗ уменьшился на 72,4%. Сокращение портфеля ГКО-ОФЗ явилось результатом сознательной стратегии руководства компании в связи с резким снижением доходности к погашению государственных ценных бумаг ниже уровня инфляции. Валовая прибыль (с учетом НКД) составила 44,4 млн. руб. и сократилась на 4,7% по сравнению с прошлым годом.

Депозитные операции осуществлялись эпизодически и преследовали цель кратковременного размещения временно свободных денежных ресурсов в целях поддержания высокой ликвидности активов и более эффективного использования денежных ресурсов компании. Валовая прибыль от депозитных операций составила 7,9 млн. руб. и также уменьшилась на 34,7% вследствие уменьшения объема депозитных операций и падения процентных ставок.


Таблица 2. Структура доходов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ

(по типам финансовых инструментов)
И
сточник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»
Финансовое положение компании.
В структуре баланса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» необходимо отметить резкое увеличение долгосрочных финансовых вложений, что связано с сознательной политикой руководства компании по созданию стратегических инвестиций. Также наблюдается резкий рост нераспределенной прибыли. Значительная часть чистой прибыли, нераспределенная в виде дивидендов, остается в распоряжении компании в связи с тем, что полное ее распределение уменьшит собственный капитал компании и, тем самым, резко уменьшит ее возможности нарастить прибыль в будущем.

Финансовое положение компании является устойчивым, о чем свидетельствуют финансовые показатели, представленные в таблице 3. Компания по-прежнему сохраняет высокую рентабельность хозяйственной деятельности. Достаточно сказать, что рентабельность собственного капитала в 2003г. составила 27,5%. Вместе с тем, необходимо отметить некоторое снижение доли валовой и чистой прибыли в общей сумме выручки. Данное снижение связано с общей тенденцией понижения процентных ставок (и соответственно доходности финансовых инструментов) на российском фондовом рынке в связи со стабилизацией макроэкономической ситуации. Оборачиваемость активов осталась на уровне прошлого года и сохраняет по итогам четырех лет тенденцию к росту. Компания сохраняет исключительно высокую ликвидность, о чем свидетельствуют коэффициенты текущей и мгновенной ликвидности.

Уровень задолженности компании находится на низком уровне. Долгосрочная задолженность вообще отсутствует, а отношение задолженности к собственному капиталу составляет 8,4%. Некоторый рост задолженности связан с тем, что часть дивидендов по итогам 2000г., направленная акционерам компании, вернулась обратно в связи с тем, что акционеры несвоевременно уведомляют регистратора компании о смене адреса.

Благоприятное финансовое положение компании подтверждается ростом чистой прибыли в расчете на одну акцию, которая в течение последних четырех лет выросла в 4,1 раза, и бухгалтерской стоимости акции, увеличившейся в 3,3 раза. Таким образом, анализ финансовых показателей подтверждает устойчивый и сбалансированный рост компании в 2003г.


Сделки с заинтересованностью.
В течение прошлого года совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» одобрил три сделки с заинтересованностью:

  1. Дополнительное соглашение к договору между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» с ЗАО «Нащокин» от 29 ноября 2002г. на передачу в аренду помещения сроком на 11 месяцев (протокол № 8/03-04 от 23 сентября 2003г.). Заинтересованное лицо – член совета директоров Тепляшина С.М., являющаяся генеральным директором ЗАО «Нащокин». Сумма сделки 220,84 тыс. руб.

  2. Договор купли-продажи оборудования между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и ЗАО «Нащокин» от 26 сентября 2003г. (протокол № 8/03-04 от 23 сентября 2003г.). Заинтересованное лицо – член совета директоров Тепляшина С.М., являющаяся генеральным директором ЗАО «Нащокин». Сумма сделки 4,358 тыс. руб.

  3. Договор между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и ЗАО «Нащокин» от 26 ноября 2003г. на передачу в аренду помещения сроком на 11 месяцев (протокол № 11/03-04 от 26 ноября 2003г.). Заинтересованное лицо – член совета директоров Тепляшина С.М., являющаяся генеральным директором ЗАО «Нащокин». Сумма сделки 221,9 тыс. руб. (за период с 29.11.03 по 31.12.03).


Таблица 3. Динамика финансовых показателей ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

в
2000-2003гг.

Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»
Дивиденды.
Дивиденды 2000г. были утверждены общим собранием акционеров в размере 1,51 руб. на одну акцию. Общая сумма начисленных дивидендов составила 67,64 млн. руб. и к началу 2004г. было фактически перечислено 49,68 млн. руб. (данная сумма указана с учетом удержанного и уплаченного налога на дивиденды за вычетом возвращенных дивидендов). К сожалению, часть перечисленных дивидендов возвращается обратно в связи с тем, что многие акционеры не уведомляют своевременно регистратора ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» об изменении места жительства.

Дивиденды по итогам 2001г. не выплачивались.

По итогам 2002г. общим собранием акционеров были утверждены дивиденды в размере 3 руб. 50 коп. на одну обыкновенную акцию. Общая сумма начисленных дивидендов составила 195,97 млн. руб. В соответствии с уставом общества выплата дивидендов началась с 1 января 2004г.

По итогам 2003г. совет директоров рекомендовал годовому общему собранию акционеров утвердить дивиденды в размере 1 руб. 75 коп. на одну обыкновенную акцию номиналом 1 руб.



Таблица 4. Динамика дивидендов ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»





Год

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Дивиденд на одну акцию (деноминиров. руб.)

1,42028

0,1341

-

-

-

-

1,51

-

3,50

Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».
Существующие риски и меры, принимаемые для их снижения.
Отрасль, в которой функционирует ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», и, следовательно, сама компания подвержены влиянию различных рисков: рыночного, расчетного, кредитного, валютного, операционного и т.п. Следует отметить, что российский рынок ценных бумаг сильно зависит от мировой экономической конъюнктуры. В случае экономического спада в США, падения мировых фондовых индексов и цен на энергоресурсы ситуация в отрасли может ухудшиться, что прежде всего выразится в падении цен на российские активы. При ухудшении экономической ситуации в стране некоторые корпоративные заемщики могут отказаться от обслуживания своих долгов (в частности, не погасить вовремя выпущенные ими облигации), что может привести к падению доходов компании. Существуют риски падения ликвидности из-за сокращения количества акций в свободном обращении в связи с масштабной скупкой акций, проводимой стратегическими инвесторами. Так, доля акций РАО ЕЭС, главной компании страны, в свободном обращении не превышает 11%, а количество АДР за последние 2 года сократилось почти на 15%. Ухудшение ситуации на рынке ценных бумаг может привести к отказу некоторых контрагентов от исполнения обязательств, что может привести к денежным потерям для компании.

С целью снижения существующих рисков в компании создан и функционирует комитет совета директоров по управлению рисками, который разрабатывает систему управления рисками и определяет процедуру управления рисками. Комитет по управлению рисками действует на основании Положения по управлению рисками и Внутреннего регламента по управлению рисками, который более детально определяет полномочия комитета и устанавливает процедуры по устранению отклонения нормы отдельного вида риска по сравнению с нормативами. В ходе заседаний комитета рассматривается состояние рисков в компании с точки зрения соблюдения установленных нормативов за отчетный период, их изменения, обсуждаются предложения членов комитета по повышению эффективности работы по контролю и управлению рисками, вырабатываются рекомендации для руководства компании.

В случае возникновения признаков экономического спада компания, во-первых, произведет изменение структуры собственного портфеля ценных бумаг. В этом случае компания уменьшит долю вложений в акции и облигации российских компаний и увеличит долю вложений в государственные ценные бумаги с коротким сроком погашения (до одного года) и краткосрочные депозиты. Во-вторых, в целях предотвращения убытков, которые могут возникнуть при отказе корпоративных заемщиков от своевременного погашения своих облигаций, компания устанавливает предельный лимит заимствований в расчете на каждого заемщика. В случае ухудшения ситуации на рынке ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» пересмотрит лимиты и уменьшит долю вложений в корпоративные облигации, а также предпримет все необходимые меры для погашения задолженности вплоть до судебного преследования несостоятельных должников. В-третьих, с целью контроля расчетных и операционных рисков компания считает необходимым и дальше с периодичностью раз в полгода пересматривать лимиты на своих контрагентов. В случае возникновения обоснованных подозрений по поводу финансового состояния контрагента компания закроет на него лимит и прекратит заключение сделок с ним. В-четвертых, в случае возрастания валютных рисков и ускорения темпов девальвации рубля компания изменит структуру своих активов и увеличит долю иностранной валюты и валютных инструментов для того, чтобы не допустить обесценения собственных активов. Также, при условии создания в России ликвидного и надежного рынка производных ценных бумаг, компания предпримет меры по хеджированию своих активов. В случае номинального и реального укрепления рубля компания предпримет обратные меры и уменьшит долю валютных активов в своем портфеле.
Работа с акционерами.
Компания уделяет серьезное внимание работе со своими акционерами. С целью доведения до акционеров информации о результатах работы и существенных корпоративных событиях был создан сайт компании с адресом в Интернете www.russ-invest.ru. Отчет о работе за 2002г. был опубликован в газете «Труд». Отдел по работе с акционерами регулярно отвечает на письма акционеров, поток которых продолжает возрастать.

Компания проделала большой объем работы, связанный с выплатой дивидендов за 2002г. (динамика дивидендов представлена в таблице 7). Необходимо еще раз отметить, что акционеры компании должны своевременно сообщать регистратору компании об изменении своего адреса, паспортных данных, счета в банке и других реквизитов. Если акционеры не сообщат о произошедших у них изменениях, то в будущем они столкнутся с проблемой невозможности получения дивидендов из-за отсутствия у компании информации о новых реквизитах акционеров.


Соблюдение корпоративного кодекса.
Кодекс корпоративного поведения, подготовленный в соответствии с требованиями ФКЦБ, был в 2002г. рекомендован Правительством России к применению. В течение 2002г. в компании велась кропотливая работа по анализу устава и внутренних нормативных документов общества на предмет их соответствия кодексу корпоративного поведения. В результате проделанной работы были подготовлены предложения по введению норм кодекса корпоративного поведения, которые были одобрены советом директоров. В прошлом году практически все подготовленные предложения были реализованы путем внесения необходимых изменений и дополнений в устав и внутренние нормативные документы компании. В настоящее время:

  • полностью соответствуют кодексу порядок назначения Президента - Генерального директора компании и требования, которые к нему предъявляются;

  • в состав совета директоров входят два независимых директора;

  • существенно расширены функции корпоративного секретаря общества;

  • созданы и функционируют четыре комитета совета директоров: комитет по финансам и аудиту, комитет по стратегическому планированию, комитет по управлению рисками, комитет по кадрам и вознаграждению.

  • Утверждено положение о дивидендной политике.

Вместе с тем совет директоров не считает работу в области корпоративного управления завершенной и намерен и дальше совершенствовать как нормативную базу, так и процедуры, определяющие взаимодействие органов управления компании и акционеров общества, в целях наиболее полной защиты интересов и прав акционеров.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ревизионной комиссии

по результатам проверки достоверности бухгалтерской отчетности

и достоверности данных годового отчета

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

за 2003 год

г. Москва 29 марта 2004 г.


Ревизионная комиссия в составе:

Председатель- Н.В.Рыбникова

Члены комиссии: А.И.Коробейникова

Е.В.Кучмаева


Комиссия провела проверку финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и составила настоящее Заключение по результатам проверки.

При проверке ревизионная комиссия ознакомилась со следующими документами:



  1. Учетная политика на 2003 год.

  2. Баланс;

  3. Оборотные ведомости;

  4. Журналы-ордера;

  5. Расчеты по налогам;

  6. Банковские выписки;

  7. Авансовые отчеты;

  8. Счета, счета-фактуры;

  9. Ведомости начисления заработной платы и другие документы первичного учета;

  10. Регистры налогового учета;

  11. Годовой отчет ОАО «ИК Русс-Инвест» за 2003 год.

В ходе проверки комиссия установила:

Открытое акционерное общество «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ» зарегистрировано 03 декабря 1992 года в московской регистрационной палате за номером 152.985 серия Ц5, внесено в Единый государственный реестр юридических лиц 02 декабря 2002 года за основным государственным номером 1027739662796.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 177-06312-010000 выдана 10 декабря 2002 года, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-06310-100000 выдана 10 декабря 2002 года, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 177-06318-000100 выдана 03 декабря 2002 года.

По состоянию на 01.01.2004 года среднесписочная численность работающих всего по компании составила 45 человек.

Учет ведется в соответствии с нормативными документами, регулирующими правила ведения бухгалтерского и налогового учета и составления бухгалтерской и налоговой отчетности, Положениями по бухгалтерскому учету в Российской Федерации, а также в соответствии с Налоговым кодексом РФ.

Учетная политика ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на 2003 год определена приказом № 301 от 30.12.02 г. «Об учетной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

Комиссия рассмотрела состояние внутреннего контроля компании и не обнаружила фактов несоответствия системы внутреннего контроля компании масштабу и характеру ее деятельности.

В 2003 году бухгалтерский учет проводился бухгалтерской службой ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в составе 6-ти человек.

Остатки на 01.01.2004 г. денежных средств в кассе, на расчетных и валютных счетах соответствуют фактическим остаткам в кассе, в кассовой книге и по банковским выпискам.

За 2003 год было проведено 22 заседания Совета Директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

Решения, принятые Советом Директоров за отчетный период, соответствуют действующему законодательству, Уставу ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и направлены на стабилизацию и дальнейшее улучшение финансового положения компании.

Ревизионная комиссия, проверяя деятельность компании, отметила традиционно активную работу ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на фондовом рынке, в частности, на рынке акций. В 2003 году уменьшились вложения в государственные ценные бумаги, выросла активность компании на рынке корпоративных облигаций. Кроме того, ревизионная комиссия отметила развитие новых направлений в деятельности компании: это депозитарные услуги, андеррайтинг.


ВЫВОДЫ

по результатам проверки
В целом финансовое состояние компании в 2003 году оставалось стабильным, и годовой баланс ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» можно характеризовать как удовлетворительный.

При этом можно отметить следующие моменты:



  1. В 2003 году капитал и резервы организации увеличились (на 27%). Хотя увеличение капитала и резервов не такое значительное как в прошлом году, оно свидетельствует о положительных тенденциях в развитии компании.

  2. Доля собственных средств в обороте снизилась с 96% до 86%.

  3. Основным источником формирования имущества компании являются собственные средства.

  4. Коэффициент текущей ликвидности и общий показатель ликвидности остаются высокими, что характеризует компанию как надежного партнера.

  5. Традиционно высок коэффициент финансовой независимости компании, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации.

  6. Со стороны администрации злоупотреблений не выявлено.

  7. Расходование прибыли производилось в соответствии с Уставом и нормативными документами по бухгалтерскому учету.

  8. Строго соблюдалась платежная дисциплина по платежам налогов в бюджеты:

-налоговые расчеты сдавались в ИМНС №44 своевременно:

-полностью и своевременно вносились платежи в бюджеты;

-по камеральной проверке недостатков не выявлено.

9. Ревизионная комиссия подтверждает достоверность данных, приведенных в годовом отчете ОАО «ИК Русс-Инвест» за 2003 год.

На основании вышеизложенного ревизионная комиссия рекомендует:


  1. Признать результаты работы компании за 2003 год удовлетворительными.

  2. Утвердить отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности, баланс, счет «Прибыли и Убытки».

Председатель комиссии Н.В.Рыбникова


Члены комиссии А.И.Коробейникова

Е.В.Кучмаева



АУДИТОРСКОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ

О бухгалтерской отчетности за 2003 год.
Нами проведен аудит прилагаемой бухгалтерской отчетности ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» (составленной 25.02.2004) за 2003 год. Данная отчетность подготовлена исполнительный органом ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» исходя принципов и методов бухгалтерского учета и подготовки бухгалтерской отчетности, определяемых нормативными правовыми актами Российской Федерации.

Бухгалтерская отчетность ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» состоит из:



  • Бухгалтерского баланса;

  • Отчета о прибылях и убытках;

  • Приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках;

  • Пояснительной записки.

Ответственность за подготовку данной отчетности несет исполнительный орган ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ». Наша обязанность заключается в том, чтобы выразить мнение о достоверности во всех существенных аспектах данной отчетности и соответствии порядка ведения бухгалтерского учета законодательству Российской Федерации на основе проведенного аудита.

Мы проводили аудит в соответствии с:



  • Федеральным законом РФ от 07.08.2001 № 119-ФЗ «Об аудиторской деятельности в Российской Федерации»;

  • Федеральными правилами (стандартами) аудиторской деятельности;

  • Внутренними правилами (стандартами) аудиторской деятельности НП «Институт профессиональных аудиторов» (МСА) в части, не противоречащей федеральным правилам (стандартам) аудиторской деятельности;

  • Правилами (стандартами) аудиторской деятельности Фирмы «Бейкер Тилли Русаудит» ООО;

  • Нормативными актами Министерства финансов Российской Федерации и на основании заключенного с ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» договора от 03.11.2003 № 762/2003А1.

Аудит планировался и проводился таким образом, чтобы получить достаточную уверенность в том, что прилагаемая бухгалтерская отчетность не содержит существенных искажений. Аудит проводился на выборочной основе и включал изучение на основе тестирования доказательств, подтверждающих значение и раскрытие в бухгалтерской отчетности информации о финансово-хозяйственной деятельности, оценку принципов и методов бухгалтерского учета, правил подготовки бухгалтерской отчетности, определение главных оценочных значений, полученных руководством аудируемого лица, а также оценку общего представления о бухгалтерской отчетности. Мы полагаем, что проведенный аудит дает достаточные основания для выражения нашего мнения о достоверности прилагаемой отчетности и соответствии порядка ведения бухгалтерского учета законодательству Российской Федерации.

По нашему мнению, прилагаемая бухгалтерская отчетность за 2003 год достоверна, т.е. подготовлена таким образом, чтобы обеспечить во всех существенных аспектах отражение активов и пассивов ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ» по состоянию на 31.12.2003 и финансовых результатов его деятельности за период с 1 января по 31 декабря 2003 года включительно исходя из требований Федерального Закона от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».


Москва, 10 марта 2004 года
»Бейкер Тилли Русаудит» ООО

Заместитель Генерального директора М.Б.Павлова

Руководитель проверки Е.П.Корягина












  • Президент - Генеральный директор
  • Ревизионная комиссия
  • Аудитор ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
  • Регистратор ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
  • СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ
  • СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ
  • ПРЕЗИДЕНТ-ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОРР
  • Таблица 4. Динамика дивидендов ОАО «Инвестиционная компания ИК РУСС-ИНВЕСТ»
  • Заместитель Генерального директора М.Б.Павлова